[TLTW] TLTW 투자, 적정가와 팔아야 할 시점 알아보기

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파이어족과 패시브 인컴을 꿈꾸는 사람들에게 가장 핫한 티커 중 하나는 분명 TLTW일 것이다.
TLTW는 분명 현재 안정적으로 여겨지면서 배당도 괜찮은 종목도 하나이다.
대부분의 TLTW 보유자들은 하락장보다는 상승장에서 많이 먹지 못하는 것을 걱정하고 있을 것이다.
커버드콜 상품의 특성 상 상방이 막혀있기 때문이다.
 
그렇다면, 언제 쯤 TLTW에서 TLT로 갈아타야 할까?
답은 TLT의 가격에 있다.
 
먼저 상품 설명서를 잘 살펴봐야 한다.
https://www.ishares.com/us/products/329118/ishares-20%20-year-treasury-bond-buywrite-strategy-etf

iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy ETF | TLTW

TLTW는 CBOE TLT 2% OTM Buywrite Index (USD)를 추종한다 하는데,
이는 옵션을 팔 때, 현재 가격의 2%이상 가격에 살 수 있는 옵션을 판매한다는 것이다.
 
아래 Holdings 영역을 보면, 23에 만료되는, TLT를 104달러에 살 수 있는 옵션을 팔았음을 볼 수 있다.

판매한 옵션

104달러는 약 101.9달러에서 2% 오른 가격이다.
따라서 해당 옵션은 102달러 쯤에 팔렸다 할 수 있다.
대략 TLTW의 연 수익률을 16%로 추산하면,
매달 약 1.3%의 수익이 필요하다.
즉 102 *1.013 = 약 103.3달러로, 옵션 가격은 1.3달러 정도라 할 수 있다.
따라서 옵션 구매자가 행사하기 적절한 가격은 105.3달러 정도라 할 수 있을 것이다.
 
실제 계산은 이런 방식으로 하면 안되고, 옵션 체인을 봐야 한다.
하지만 과거 옵션 체인을 보는 데는 비용이 발생하기에, 위의 방법은 정확한것은 아니다.
그래도 대충 참고는 할 수 있겠다. ㅎㅎ
 
정확한 계산 방법은 아래 영상을 참고하자.
https://www.youtube.com/watch?v=zonF_4fA5YQ